В январе 2024 года в США заработали первые биткоин-ETF — фонды, которые покупают биткоин и продают инвесторам обычные акции на этот биткоин через брокерский счёт. С этого момента у биткоина появился второй канал притока денег, параллельный биржам. Раньше человек, который хотел купить биткоин, почти всегда проходил через стейблкоин: покупал доллары на бирже, менял их на USDT или USDC, а уже на них — биткоин. Теперь можно купить акцию фонда через того же брокера, что продаёт акции Apple, и ни разу не открыть криптобиржу.
Это значит, что у КриптоПрогноза, который следит за эмиссией корзины стейблкоинов (USDT, USDC, DAI и USDS), появился «слепой сегмент»: деньги, зашедшие в биткоин через ETF, эмиссию не двигают вообще. Разберём, что показывает каждый из двух счётчиков и как их читать вместе, а не по отдельности.
Счётчик первый: эмиссия стейблкоинов
Эмиссия — это выпуск новых токенов. Когда компания вроде Tether или Circle выпускает новые USDT или USDC, это значит, что кто-то принёс в компанию настоящие доллары и получил взамен цифровой токен на бирже. Токен появляется только тогда, когда за ним стоят реальные деньги — это и есть вход капитала в крипторынок через биржевой канал.
Мы считаем не один токен, а корзину из четырёх: USDT, USDC, DAI и USDS. Так сигнал устойчивее — если один эмитент притормозил выпуск по внутренним причинам, а остальные три растут, корзина всё равно покажет верную картину притока денег.
Рост эмиссии — это деньги, которые уже физически лежат на криптобиржах и в любой момент готовы купить курс биткоина или альткоины. Именно поэтому мы называем 30-дневный рост эмиссии больше 0,5% «зелёным режимом»: это не гипотеза, а факт — свежие доллары уже на бирже.
Счётчик второй: приток в биткоин-ETF
Приток в ETF — это разница между тем, сколько денег инвесторы вложили в фонд за день, и сколько вывели. Если приток положительный, управляющая компания фонда (например, BlackRock) должна купить ещё биткоин на эти деньги — иначе цена акции фонда разойдётся с ценой самого биткоина. Так приток в ETF напрямую превращается в реальные покупки биткоина, только не на криптобирже, а через брокеров и банки, обслуживающих традиционных инвесторов: пенсионные фонды, страховые компании, частных управляющих капиталом.
Это деньги другого происхождения. Держатель стейблкоина на бирже — чаще активный трейдер или крипто-инвестор, который уже внутри рынка. Покупатель акций ETF — часто консервативный инвестор, который вообще не хочет иметь дело с криптокошельками и биржами, но хочет долю в биткоине в своём брокерском портфеле.
КриптоПрогноз считает только эмиссию стейблкоинов — это наш основной индикатор, и по нему мы строим прогнозы и режимный фильтр. Данные по притокам в ETF в наш дайджест не входят, поэтому конкретных цифр по ETF в этой статье мы не приводим — только логику, как читать это вместе.
Когда оба счётчика согласны
Самый сильный сигнал на рост — когда растут оба канала сразу: и эмиссия стейблкоинов на биржах, и приток в биткоин-ETF на традиционных рынках. Это значит, что в биткоин заходят одновременно активные крипто-трейдеры и консервативные институциональные деньги — спрос широкий, а не сосредоточен в одной группе покупателей.
Обратная ситуация — оба счётчика падают. Деньги выходят и с бирж (эмиссия стейблкоинов сжимается, потому что держатели гасят токены и забирают доллары), и из ETF (инвесторы продают акции фонда, а фонд продаёт биткоин). Это самый слабый рынок из всех возможных комбинаций — спроса нет ни с одной стороны.
Когда счётчики расходятся
Это самый интересный и самый частый случай. Например, институциональные деньги через ETF могут заходить в биткоин на фоне решений ФРС по ставке или крупных корпоративных покупок — такие события удобно отслеживать в календаре макрособытий — в то время как эмиссия стейблкоинов на биржах в этот момент стоит на месте или даже падает, потому что розничные трейдеры на биржах ведут себя осторожно.
В таком случае рост цены биткоина может быть настоящим, но узким: он держится на одном канале притока, а не на двух. Если институциональный спрос вдруг остановится — например, из-за смены настроения крупных фондов — а эмиссия стейблкоинов при этом так и не подтвердила рост, откат может быть резче, чем при широком, подтверждённом двумя каналами росте.
Бывает и обратная расстановка: эмиссия стейблкоинов растёт, розничные трейдеры на биржах активно заводят доллары, а институциональные деньги через ETF в это время выходят. Такой рынок держится на бирже, но без institutional поддержки — и часто более резкий, потому что розничные деньги быстрее заходят и быстрее убегают.
Что показывает эмиссия сегодня, 27 августа 2026
По нашим данным на сегодня корзина стейблкоинов весит $268,46 млрд. За неделю она подросла на $1,94 млрд (0,73%) — короткий позитивный всплеск. Но за 30 дней корзина в минусе — минус $0,63 млрд, это -0,23%. Порог для зелёного режима — рост выше 0,5% за 30 дней, и сейчас мы до него не дотягиваем: режимный фильтр красный.
За 90 дней просадка ещё заметнее — минус $10,76 млрд, это -3,86%. При этом за год корзина всё ещё в плюсе на $22,85 млрд (9,3%) — долгосрочный тренд остаётся растущим, но последний квартал явно охладил темп.
Это значит, что биржевой канал притока денег сейчас закрыт: свежие доллары через стейблкоины на биржи не заходят, а частично даже выходят. Если в это же время приток в биткоин-ETF окажется положительным, рост биткоина, скорее всего, будет держаться на институциональных деньгах в одиночку — без поддержки биржевого капитала. Такой рост более уязвим к развороту: как только крупные покупатели притормозят, подхватить цену будет некому.
При текущем красном режиме наш базовый сценарий на ближайшие недели — цена биткоина скорее консолидируется или снижается, а не устойчиво растёт: свежих денег на биржах недостаточно, чтобы толкать рынок вверх. Отменяет этот сценарий разворот эмиссии обратно в плюс выше 0,5% за 30 дней — тогда картина меняется на противоположную. Актуальную цифровую цель на сегодня и уровень слома сценария смотрите в прогнозе дня — там мы переводим именно эти данные в конкретную цену.
Как сверять два индикатора самому
Проверьте режим на КриптоПрогнозе
На главной странице сразу видно, зелёный сейчас режим по эмиссии стейблкоинов или красный, и на сколько процентов корзина выросла или упала за 30 дней.
Найдите данные по притокам в биткоин-ETF
Такие данные публикуют независимые трекеры, которые собирают отчёты управляющих компаний фондов за каждый торговый день.
Сравните направление, а не цифры
Важно не абсолютное число, а знак: растут оба канала, падают оба, или они разошлись в разные стороны.
Сделайте поправку на силу сигнала
Если согласны оба — сигнал сильный. Если расходятся — рост или падение держится на одном канале, и стоит быть осторожнее с выводами.
Частые вопросы
Частые вопросы
Почему КриптоПрогноз не считает данные по ETF напрямую?
Потому что наша методология построена на эмиссии стейблкоинов — она обновляется ежедневно и напрямую показывает деньги, зашедшие на криптобиржи. Данные по ETF мы упоминаем как контекст, но не смешиваем со своим счётом прогнозов.
Может ли биткоин расти без роста эмиссии стейблкоинов?
Да, если рост держится на притоке через ETF или на других формах спроса без участия стейблкоинов. Но такой рост менее устойчив: одного канала притока обычно недостаточно, чтобы удержать цену надолго.
Что случится, если эмиссия развернётся в плюс прямо сейчас?
Если 30-дневный рост корзины стейблкоинов превысит 0,5%, режимный фильтр переключится на зелёный, и это станет самостоятельным поводом пересмотреть прогноз в сторону роста биткоина.