Как проверить резервы USDC и DAI: отчёты Circle и панель Sky

Почему одной эмиссии недостаточно

Когда речь заходит о стейблкоинах, обычно смотрят на одну цифру — сколько токенов выпущено. Это и есть эмиссия: сумма всех монет в обращении. Но выпуск токена — только половина картины. Вторая половина — чем этот токен обеспечен: лежат ли за каждым выпущенным долларом реальные активы (наличные, гособлигации США, депозиты) или нет.

Агрегаторы данных, включая раздел стейблкоинов на DefiLlama, отслеживают именно эмиссию — они читают блокчейн и считают, сколько токенов создано и сожжено. Это надёжный, но односторонний взгляд: он показывает объём, но не структуру резервов. Чтобы увидеть, чем обеспечен токен, нужно идти к источнику — к самому эмитенту.

Это особенно важно для читателя, который следит за курсом USDT или курсом USD Coin и хочет понимать не только «сколько выпущено», но и «на что это похоже по надёжности». У USDT и USDC разные эмитенты и разные форматы отчётности, а у DAI и USDS (входят в ту же корзину, что и USDT с USDC) — вообще другая модель обеспечения: не банковские резервы, а ончейн-залоги.

Circle: ежемесячные отчёты о резервах USDC

USDC выпускает компания Circle. Она публикует отчёты о резервах на регулярной основе — обычно раз в месяц. В отчёте указано:

• общая сумма USDC в обращении на отчётную дату;
• состав резервного фонда — сколько в кэше, сколько в краткосрочных гособлигациях США и других инструментах;
• заключение независимой бухгалтерской фирмы, которая подтверждает, что резервы существуют и покрывают выпущенные токены.

Важный нюанс: это attestation (заверение на дату), а не полноценный аудит на постоянной основе. Заверение подтверждает, что на конкретный день резервы соответствовали заявленным, но не отслеживает состояние в реальном времени. Это всё равно значительно более прозрачная модель, чем полное отсутствие отчётности, но воспринимать её как ончейн-доказательство в моменте не стоит.

Sky (экс-MakerDAO): прозрачность DAI и USDS через блокчейн

DAI и его более новая версия USDS выпускает протокол, который раньше назывался MakerDAO, а сейчас — Sky. Модель обеспечения здесь принципиально другая: вместо банковских резервов — залоги, размещённые прямо в блокчейне. Пользователь вносит залог (это могут быть криптоактивы или токенизированные реальные активы) и получает DAI или USDS.

Плюс такой модели — обеспечение можно проверить напрямую в блокчейне, без доверия к словам эмитента: любой может посмотреть, сколько залога заблокировано в смарт-контрактах протокола прямо сейчас. Минус — состав залогов сложнее для восприятия новичком, чем строчка «столько-то в гособлигациях», а часть обеспечения исторически приходилась на другие стейблкоины (включая тот же USDC), то есть надёжность DAI и USDS частично зависит от надёжности других токенов в корзине.

Sky публикует собственную панель прозрачности, где показан состав обеспечения по типам активов и его соотношение к выпущенным токенам. Это открытые данные — их можно смотреть без регистрации, в отличие от отчётов Circle, которые оформлены как PDF-документы.

Что видно в цифрах корзины на сегодня

На данные на 29 июля 2026 года суммарная капитализация корзины из USDT, USDC, DAI и USDS составляет:

За последние 30 дней сумма корзины снизилась:

По правилу режимного фильтра сайта — рост суммы корзины за 30 дней больше 0,5% означает, что деньги входят в рынок, — сейчас режим красный: приток остановлен, эмиссия скорее сжимается. За 90 дней снижение ещё заметнее (-3,97%), а вот за год корзина всё ещё выросла на 13,23%. Эти цифры — исключительно про объём эмиссии. Они не говорят, изменился ли при этом состав резервов Circle или залогов Sky: чтобы это узнать, нужно смотреть в первоисточник, а не только на общий график.

Если хочется разобраться, как читать сам режимный светофор и график эмиссии на сайте, это подробно разобрано в статье про работу с данными эмиссии на КриптоПрогнозе.

Сравнение источников: что видно, а что нет

Про проверку эмиссии USDT напрямую в блокчейне — через обозреватели Tron и Ethereum — есть отдельный разбор: как самостоятельно проверить выпуск USDT в блокчейне. Логика похожая: агрегатор даёт общую картину, а обозреватель или отчёт эмитента — детали конкретного токена.

Как использовать эти источники на практике

1. Возьмите общую цифру у агрегатора

   Посмотрите капитализацию и динамику эмиссии на DefiLlama или на главной странице КриптоПрогноза — это даст общую картину по корзине.

2. Проверьте резервы конкретного токена у эмитента

   Для USDC — откройте последний отчёт Circle о резервах. Для DAI и USDS — откройте панель прозрачности Sky.

3. Сверьте даты

   Отчёты Circle выходят с задержкой — обращайте внимание на дату отчёта, она может отличаться от сегодняшнего дня на несколько недель. Панель Sky обновляется в реальном времени, потому что данные берутся прямо из блокчейна.

4. Сопоставьте с общим трендом

   Если эмиссия всей корзины падает, как сейчас (-1,09% за 30 дней), полезно проверить, не связано ли это со снижением конкретно одного токена — это видно и на агрегаторе, и в отчётах эмитентов по отдельности.

Эта проверка не отвечает на вопрос, что будет с курсом биткоина или другими монетами — резервы стейблкоинов и цена биткоина связаны только косвенно, через общий объём денег в системе. Подробнее о том, как читать эмиссию как индикатор притока денег, а не как прогноз цены, — в разделе календаря макрособытий и в материале о режимном фильтре эмиссии.

Частые вопросы