PPI за июль: цены производителей ниже прогноза, биткоин просел

Сбылось или нет

Нет, не сбылось. Наша сценарная модель ставила на рост биткоина: данные по ценам производителей вышли заметно слабее ожиданий, а слабые данные обычно читаются рынком как повод для риска — доллар слабее, ставки могут снижаться медленнее, деньги идут в рискованные активы. В первый час после публикации всё шло по плану: биткоин подрос на 0,4%, с $63 484 до примерно $63 738. Но дальше рынок передумал. Уже через сутки биткоин был на 1,2% ниже, то есть около $62 726 — вместо роста получили падение.

Что именно вышло

Бюро статистики труда США опубликовало индекс цен производителей за июль 13 августа в 12:30 по UTC (15:30 по Москве). Месячный показатель составил 0,0% против прогноза в 0,2% и против падения на 0,3% месяцем ранее. В годовом выражении PPI вырос на 4,7%. Это значит, что ценовое давление на уровне заводов и оптовых поставщиков продолжает охлаждаться — производители не поднимают отпускные цены так активно, как ждал рынок.

Oбычно такие данные считаются позитивным сигналом для рискованных активов вроде биткоина: если цены у производителей растут медленнее, у ФРС (Федеральной резервной системы — это центральный банк США, который решает, насколько дорогими будут кредиты) меньше поводов держать ставки высокими. Но в этот раз рынок отреагировал иначе.

Как прошёл биткоин

Вот полная картина по часам и суткам:

• перед публикацией: $63 484;
• через час после данных: +0,4%, то есть около $63 738;
• через сутки: −1,2%, то есть около $62 726.

За год это единственное событие такого типа с посчитанной реакцией, поэтому сравнивать пока не с чем — но сам факт показателен: слабые данные, отскок в первый час, а затем разворот вниз. Это говорит о том, что рынок реагировал не только на сам PPI, а на что-то ещё — общий фон был настороженным, и позитивный повод не удержал цену.

Снапшот рынка на 14 августа подтверждает спокойствие после движения: ставка по бессрочным фьючерсам биткоина (funding — это плата, которую платят друг другу трейдеры в лонгах и шортах) почти не изменилась за день, открытый интерес (сумма всех открытых позиций во фьючерсах) вырос на 4,2% — это в полтора раза активнее обычного дня, но статус всё равно «спокойно». Признаков паники или резкого перекоса нет.

Что это значит дальше

Сейчас, 14 августа, биткоин торгуется у $62 912. Это очень близко к двум важным отметкам сразу: вчерашнему минимуму $62 802 (−0,2% от текущей цены) и минимуму за неделю — та же самая цифра, $62 802. Иначе говоря, биткоин стоит прямо на краю недельного диапазона.

Если цена уйдёт ниже $62 802, дорога открывается к ближайшему круглому числу снизу — $62 000 (−1,4% от текущей цены). Обычный размах движения за день в последние две недели — около 1,9%, то есть примерно $1 197, так что такой ход вполне укладывается в норму, а не требует какого-то особого события.

Если же уровень $62 802 удержится, у биткоина есть шанс на отскок обратно к вчерашнему максимуму $64 010 (+1,7%) или хотя бы к круглому числу $63 000 (+0,1% от текущей цены) — оно совсем рядом. На ближайшие дни наш вывод такой: пока биткоин держится выше $62 800, у него преимущество на стороне отскока к $63 000–63 700; если этот уровень пробьют вниз, следующая цель — $62 000.

Стоит иметь в виду, что деньги в рынок сейчас не идут: суммарная эмиссия корзины стейблкоинов (USDT, USDC, DAI и USDS — это цифровые доллары, которые используют для покупки крипты) снизилась за 30 дней на 0,86%. Это красный режим — приток свежих денег в рынок остановлен, а значит любой отскок сейчас скорее технический, чем на новых деньгах.

Что дальше в календаре

Следующие важные данные — 26 августа, индекс расходов на личное потребление (PCE, любимый показатель инфляции у ФРС), затем 4 сентября — занятость США за август (NFP), и 10 сентября — снова цены производителей, уже за август. Все даты и время публикаций удобно отслеживать в календаре макрособытий — там же появится наш следующий прогноз с конкретной ценой и сроком.

За день до сегодняшних итогов рынок уже отыграл инфляцию за июль — эта история разобрана в итогах по CPI за 12 августа, а актуальный прогноз на сегодняшний день можно посмотреть в прогнозе дня на 14 августа.