Когда на бирже нужно быстро выйти из биткоина в «кэш», не выводя деньги на банковский счёт, трейдер покупает не доллары, а токен, который должен стоить примерно один доллар. Таких токенов — стейблкоинов — на рынке несколько, но два делят между собой основную долю оборота: USDT от компании Tether и USDC от компании Circle. Внешне они почти неотличимы — обе монеты держатся около отметки в один доллар, обе можно купить почти на любой бирже. Но за этим фасадом — два разных бизнеса с разной историей, разной прозрачностью и разной публикой.
Кто выпускает USDT и кто — USDC
USDT выпускает компания Tether, зарегистрированная на Британских Виргинских островах и связанная с биржей Bitfinex. Это старейший крупный стейблкоин на рынке: он появился ещё в 2014 году и с тех пор пережил несколько раундов критики за непрозрачность резервов, но так и остался лидером по обороту. Подробно о том, как устроен выпуск и погашение токенов внутри Tether, можно почитать в отдельном разборе — как устроен USDT: минт и бёрн в казначействе Tether.
USDC выпускает компания Circle, зарегистрированная в США. Изначально монета управлялась консорциумом Centre вместе с биржей Coinbase, но с 2023 года Circle — единственный эмитент. Circle с самого начала строила репутацию на регулярных публичных отчётах о резервах и работе в американском правовом поле, в том числе после принятия закона о стейблкоинах GENIUS Act.
Резервы: что стоит за каждым токеном
Оба эмитента утверждают, что каждый выпущенный токен обеспечен активом стоимостью около доллара — обычно это краткосрочные казначейские облигации США и денежные эквиваленты. Разница — в том, как часто и насколько подробно это подтверждается независимым аудитом.
Circle публикует ежемесячные отчёты о составе резервов USDC с указанием крупного аудитора. Tether тоже публикует отчёты, но исторически делал это реже и с меньшей детализацией, хотя в последние годы структура резервов USDT стала прозрачнее. Как именно проверить эти отчёты самостоятельно — в статье как проверить резервы USDC и DAI: отчёты Circle и панель Sky.
Стейблкоин держит цену возле доллара не магией, а обещанием: любой держатель токена в теории может обменять его обратно на реальный доллар у эмитента. Если резервов не хватает или в них — рискованные активы, обещание может не выполниться. Именно поэтому прозрачность резервов — главный критерий доверия к стейблкоину.
Кто чем пользуется
USDT исторически доминирует на биржах с азиатской и офшорной аудиторией — особенно в паре с сетью Tron, где переводы дешевле и быстрее. Именно поэтому USDT часто называют «долларом трейдера»: это рабочая валюта для входа и выхода из позиций на споте и деривативах.
USDC чаще встречается там, где важна регуляторная предсказуемость: у американских бирж, у институциональных фондов и в протоколах DeFi (децентрализованных финансовых сервисах без посредников), где прозрачность резервов — часть требований к партнёрам. Так исторически сложилось разделение: USDT — про объём и скорость, USDC — про прозрачность и институциональное доверие.
| USDT | USDC | |
|---|---|---|
| Эмитент | Tether | Circle |
| Юрисдикция | Британские Виргинские острова | США |
| Год запуска | 2014 | 2018 |
| Основная аудитория | биржи, розничный трейдинг, Азия | институционалы, DeFi, США |
| Частота отчётов о резервах | реже, детализация растёт | ежемесячно |
Почему они растут не одновременно
КриптоПрогноз следит не за каждым токеном по отдельности, а за суммой корзины из четырёх стейблкоинов — USDT, USDC, DAI и USDS. На 31 июля 2026 года эта сумма составляет 266,85 млрд $. Смотреть на общую корзину важнее, чем на один токен, потому что деньги перетекают между стейблкоинами так же легко, как между биржами: спрос может временно смещаться в сторону одного эмитента без изменения общей картины притока или оттока денег из крипты.
Сейчас корзина в целом сжимается: 30-дневный рост составляет −1,48%, то есть режимный фильтр сайта — красный: правило требует роста больше 0,5% за 30 дней, чтобы говорить о притоке денег. За неделю корзина потеряла 1,93 млрд $, за 90 дней — 13,12 млрд $. При этом за год корзина всё ещё выросла на 12,36% — сжатие последних месяцев не отменяет более длинного тренда роста.
Правило простое: если сумма корзины растёт быстрее 0,5% за 30 дней — деньги входят в рынок, если медленнее (или сумма падает, как сейчас) — приток остановился. Это не прогноз цены биткоина, а индикатор ликвидности на входе в крипторынок.
Когда сжимается вся корзина, важно смотреть, происходит ли это равномерно у обоих крупных эмитентов или сокращение сосредоточено в одном токене. Если падает в основном USDT, это может говорить о снижении активности на биржах, где он преобладает. Если — в основном USDC, это может отражать движение институциональных денег, например, в казначейские облигации США напрямую при высоких ставках. Отдельные цифры по каждому токену стоит смотреть в реальном времени на DefiLlama, а курсы обеих монет — на страницах курс USDT и курс USD Coin.
Что это значит для наблюдателя за рынком
Для человека, который следит за биткоином не через мнения аналитиков, а через данные, важна не столько «победа» одного стейблкоина над другим, сколько общая динамика корзины. Если интересно, как именно КриптоПрогноз использует эти данные, есть отдельная экскурсия — как пользоваться данными эмиссии на КриптоПрогнозе. А заглянуть за курс самого биткоина можно на странице курс биткоина.
Частые вопросы
Частые вопросы про USDT и USDC
Какой стейблкоин надёжнее — USDT или USDC?
Оба обещают обеспечение резервами около доллара за токен. USDC публикует более частые и детализированные отчёты о составе резервов, USDT исторически был менее прозрачен, хотя в последние годы раскрытие информации улучшилось. Надёжность — это не гарантия, а степень доверия к отчётности эмитента.
Почему на одних биржах преобладает USDT, а на других — USDC?
Это исторически сложившиеся ниши: USDT прижился на офшорных и азиатских биржах благодаря скорости и дешевизне переводов, особенно в сети Tron, а USDC — у площадок и протоколов, ориентированных на американский регуляторный контур.
Нужно ли следить за USDT и USDC по отдельности?
Для общей картины притока денег в крипту достаточно суммарной корзины стейблкоинов — она сглаживает временные перекосы между отдельными эмитентами. Отдельные цифры полезны, если хочется понять, где именно концентрируется активность.
Что случится, если один из эмитентов потеряет доверие рынка?
При потере доверия держатели массово меняют токен обратно на доллары, что называется бёрном (сжиганием) токенов, а капитализация конкретного стейблкоина резко падает. Такие эпизоды видны в данных как аномальный локальный обвал одной монеты на фоне остальной корзины.